SEC永远不会批准现货BTC ETF?这四个问题你需要了
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admin
2021-10-20 08:54

. details .details-cont p,p { word-break :标准版; 文本对齐:组合图像对齐中心! 汇入者; 从| The Block,编译| PANews

经过约6年左右的漫长等待,美国首个比特币交易所交易基金(ETF )将于本周二上市。 出乎意料的是,ProShares的比特币交易所交易基金在NYSE Arca开始交易,股票代码变成BITO。

但事情并不像你想象的那么简单。

首先,ProShares的比特币交易所交易基金将集中于比特币期货,而不是持有实物比特币。 两者有差异。 更重要的是,即使ProShares的比特币交易所交易基金顺利上市,也不会对所有人开放,所有人都被允许交易。 针对即将上市的BTC ETF,重点分析几个主要问题。

1、期货ETF和实物ETF的区别是什么?

与前任相比,现在掌舵美国证券交易委员会(SEC )的Gary Gensler似乎对密码货币更友好。 虽然该监管机构决定推出BTC ETF,但需要注意的是,该ETF是基于比特币期货而非实物交易的比特币,两者之间存在着一些重要的区别。

对现货ETF来说,其价值密切跟踪目标资产的现货价格。 BTC ETF的情况下,这个目标资产是比特币。 相比之下,期货基金的表现可能会输或赢现货价格,从而导致溢价或折价。 短期内,现货和期货的价格可能不同,但从长期来看,通常很接近。 )

基于期货的ETF涉及滚动合约(the cost of rolling contracts ),但现货ETF没有这个成本。 但是,现货ETF为了管理持有的比特币——,必须支付给主机端。 这其实是比特币比较独特的地方。

期货ETF和现货ETF都可能有助于市场对比特币的需求增长。 对实物ETF来说,买入的实物比特币在作为标的资产的期货ETF的情况下,交易者通常通过买入实物比特币进行对冲。

2、为什么美国证券交易委员会喜欢比特币期货ETF?

美国证券交易委员会批准了基于期货的BTC ETF,但基于实物的BTC ETF被拒绝了。 监管机构的这种做法已经引起了很多关注,很多人觉得SEC做出这样的决定很可能是因为期货市场会对投资者提供更好的保护。

基于期货的ETF,本质上意味着要成为积极管理的“基金”。 发行这笔基金的公司交易比特币期货。 这个基金能否成功取决于他们的交易策略。

现阶段,拟上市的比特币期货ETF只包括多头寸基金。 也就是说,这些ETF后面的公司只能持有多头比特币,不能持有任何头寸。 其他公司打算发售反向比特币期货ETF (头寸用),但至今未得到美国证券交易委员会的批准。

根据美国证券交易委员会的说法,基于期货的BTC ETF有重要差异。 也就是说,下一件事。

比特币现货交易大多发生在美国联邦监管之外的平台上,而比特币期货交易在芝加哥商品交易所进行,芝加哥商品交易所在美国商品期货交易委员会的监管之下。

近期将有约5只比特币期货ETF上市,本周可能有2只上市。

3、实物比特币ETF最终能得到批准吗?

坦率地说,这个问题的答案取决于美国证券交易委员会。

当然,也可能取决于即将到来的比特币期货ETF能否成功。 但是,至少目前,关于实物BTC ETF的批准,美国证券交易委员会没有表现出积极的迹象。

CF Benchmarks是向芝商所比特币期货和Proshares BTC ETF提供市场数据的公司,该公司首席执行官Sui Chung认为比特币期货ETF的上市可能不会损害实物ETF的申请,但同时这些期货ETF 并且如果能够通过ETF渠道满足投资者对比特币的需求,美国证券交易委员会可能会说需求得到了满足,从而不再认可现货BTC ETF。

4、市场对比特币期货ETF的需求有多大?

对BTC ETF有很多期待。 因为作为ETF,很多美国公民可以参与交易。 更重要的是,交易ETF还是节税手段。 在美国使用401 K投资可以避税,因为ETF正好包含在这个投资工具中。

但是,事情可能没有我们想象的那么简单。

目前比特币ETF即将上市,但Sui Chung表示,BTC ETF的表现还将取决于嘉信理财(Charles Schwab )和德美利证券) TD Ameritrade等大型投资机构是否向旗下客户提供ETF 如果这些机构不允许所有客户只访问“部分客户”,则BTC ETF的性能将如何